“創(chuàng)新藥一哥”豪擲20億美元押注三抗！但同賽道已有更快選手

2026年04月29日 11:24:29來源：制藥網(wǎng)點擊量：34905

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　　4月27日，百濟神州發(fā)布公告稱，其全資子公司百濟神州廣州與華輝安健簽訂獨家選擇權(quán)、許可與合作協(xié)議，獲得其靶向PD-1、CTLA-4及VEGF-A三特異性化合物(包括HH160)在全球范圍內(nèi)的獨家開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化許可。本次交易，百濟神州豪擲20億美元。

　　資料顯示，HH160是一種新型三特異性抗體，由華輝安健自主開發(fā)，是新型對稱性設計的六價三特異性抗體，用于治療實體腫瘤。該藥物“三合一”機制預期可提升療效、實現(xiàn)腫瘤特異性的藥物分布、改善給藥便利性并降低治療相關副作用。HH160積極的臨床前結(jié)果已在2025年美國癌癥研究協(xié)會(AACR)年會發(fā)表，相關資料顯示HH160兼具強效療效與更優(yōu)的潛在安全性，有望成為腫瘤治療領域具前景的候選藥物。

　　該產(chǎn)品與百濟神州自研的三抗藥物形成互補。據(jù)悉，百濟神州的自研管線中已有三抗項目，其中較早獲批臨床試驗的是三特異性抗體BG-T187，其靜脈注射劑型于2024年11月在國內(nèi)獲批臨床試驗，皮下注射劑型于2025年9月在國內(nèi)獲批臨床試驗。從靶點看，BG-T187具有差異化MET雙表位設計，是靶向EGFR和MET的三特異性抗體，而華輝安健的HH160是靶向PD-1、CTLA-4、VEGF-A的三特異性抗體，與百濟神州自研的三抗藥物的靶點完全不同，形成互補。

　　從財務上看，百濟神州2025年全年，頭次實現(xiàn)了經(jīng)審計的全年經(jīng)營性盈利。公司全年營收382億元，同比增長40.4%；歸母凈利潤14.61億元。公司已擁有兩大重磅商業(yè)化產(chǎn)品(澤布替尼與替雷利珠單抗)，具有成熟的全球開發(fā)團隊和權(quán)益導入邏輯，且剛剛交出頭年盈利的成績單，也能更好地提升自身新產(chǎn)品開發(fā)的融資能力。

　　而這對希望達成更多合作的百濟神州而言，也是不錯的選擇。公司相關人士曾表示，隨著公司現(xiàn)金日益充裕，未來布局新的治療領域時，可以引入外部產(chǎn)品來加速布局，不必完全依賴內(nèi)部研發(fā)。

　　不過有人士也指出，目前HH160還處于臨床前階段，而同一賽道(PD-1/VEGF/CTLA-4三抗)上，已經(jīng)有跑得更快的了。如基石藥業(yè)PD-1/VEGF/CTLA-4 三特異性抗體CS2009用于晚期實體瘤的II期新藥臨床試驗(IND)申請已經(jīng)獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)批準。而嘉和生物的GB268也已經(jīng)在臨床I期階段。

　　百濟神州這次20億美元的豪賭，戰(zhàn)略意圖明確，但是業(yè)內(nèi)表示，公司在面對CS2009這樣已經(jīng)建立起臨床數(shù)據(jù)和開發(fā)進度優(yōu)勢的競爭對手，需要以更快的速度完成從臨床前到臨床的跨越，證明HH160不僅在機制上有獨到之處，在臨床效果上也能真正脫穎而出。否則，這筆高價引進的交易，可能會面臨巨大的時間和市場壓力。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。

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