醫藥行業冷暖不均：有藥企預計業績翻倍，也有藥企預計下降780%

2026年01月15日 14:57:11來源：制藥網點擊量：49333

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　　【制藥網市場分析】隨著2025年收官，一批藥企陸續披露的2025年度業績預告，從已經披露業績預告的藥企來看，醫藥行業呈現冷暖不均局面：一邊是沃華醫藥、藥明康德、康辰藥業、百奧賽圖等藥企業績預喜，凈利潤預計增幅超100%；另一邊則是聯環藥業、智飛生物等多家企業陷入虧損或業績下滑困境。

　　其中，聯環藥業稱，經財務部門經初步測算，預計公司2025年度歸屬凈利潤為負值，2025年度經營業績將出現虧損。東亞藥業稱，經公司財務部門初步測算，預計公司2025年度歸屬凈利潤為負值，2025年度經營業績將出現虧損。金域醫學公告稱，預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，公司2025年經營業績將出現虧損，主要原因是由于部分應收賬款回款周期延長，導致產生較大的信用減值損失。

　　而智飛生物更是預虧超百億元。根據智飛生物發布的2025年度業績預告顯示，智飛生物預計2025年歸母凈利潤虧損106.98億元至137.26億元，同比下降630%至780%，上年同期盈利20.18億元；預計扣非凈利潤虧損105.54億元至135.41億元，同比下降630%至780%，上年同期盈利19.91億元。

　　據悉，這是智飛生物自2010年上市以來頭次出現年度虧損，其業績預虧或與主要產品市場銷售情況不及預期，以及高企的應收賬款和存貨等因素相關。據公司業績預告，智飛生物對市場需求變化、近效期、到效期，導致其可變現凈值低于存貨賬面價值的存貨計提減值準備；對應收賬款的預期信用損失進行評估，根據其賬齡情況對應收賬款計提信用減值損失。

　　不過站在“十五五”開局的新起點，智飛生物有關人事表示，企業將堅持創新驅動發展，持續突破同質化競爭的舒適區，轉向以臨床價值和公共衛生需求為導向的系統性創新，奮力完成跨越。據悉，近年來，企業多項重點在研項目加速推進，預防類疫苗與治療類生物藥雙線并進，為疾病防控與臨床治療提供了更加多元的解決方案。

　　此外，維力醫療預計2025年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為7,500萬元到9,500萬元，同比減少57%-66%。扣除非經常性損益后的凈利潤為6,500萬元到8,500萬元，同比減少60%-69%。業績下降主要因子公司狼和醫療市場需求放緩、行業競爭加劇，導致經營業績下滑，公司據此計提商譽減值約1.47億元。

　　亨迪藥業預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤3,100萬元～3,900萬元，同比下降66.14%～57.40%，扣除非經常性損益后的凈利潤550萬元～820萬元，同比下降92.46%～88.76%。業績下降主要由于主產品布洛芬原料藥及部分特色原料藥產品市場競爭加劇，毛利率下降，以及現金管理利息收入因利率下降減少。

　　一品紅預計2025年凈利潤虧損3.13億元—4.42億元，上年同期虧損5.4億元。報告期，公司產品銷售及毛利率水平有一定程度下降，加上公司廣東瑞石創新原料藥生產基地投入使用導致折舊攤銷增加及研發持續投入，影響了公司經營業績。

　　分析指出，本次藥企業績分化，本質上是醫藥行業轉型期的結果。當前，醫藥行業正處于合規監管趨嚴、醫保控費深化、創新要求提升的關鍵階段，醫藥行業或將加速洗牌。在行業變革的浪潮中，堅守創新初心、筑牢合規底線，企業或才能在分化調整中站穩腳跟，為醫藥產業的長遠發展注入動能。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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