又一家藥企跨界半導體！未來能否挽救業績？

2025年09月08日 17:21:00來源：制藥網點擊量：36001

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　　【制藥網行業動態】9月7日，向日葵發布重要公告稱，公司正在籌劃以發行股份及/或支付現金的方式收購漳州兮璞材料科技有限公司(以下簡稱“兮璞材料”)的控股權及浙江貝得藥業有限公司(以下簡稱“貝得藥業”)40%股權，同時擬募集配套資金。

　　本次交易尚處于籌劃階段。截至本公告披露日，兮璞材料及貝得藥業的估值尚未最終確定。經初步測算，本次交易預計構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。本次交易不會導致向日葵實際控制人發生變更，不構成重組上市。

　　公告稱，鑒于上述事項存在不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據相關規定，將于2025年9月8日上午開市起停牌。公司預計在不超過10個交易日的時間內披露本次交易方案。

　　公開資料顯示，向日葵主營業務聚焦醫藥領域，主要為抗感染類、心血管類、消化系統類等藥物的研發、生產和銷售。貝得藥業則為向日葵控股子公司，向日葵持有其60%股權。而兮璞材料是一家致力于開發半導體市場的先進材料的公司。由此可見，向日葵此次收購釋放出了跨界進入半導體產業鏈的信號。

　　向日葵2025年半年度報告顯示，上半年該公司營業收入為1.44億元，同比減少8.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為116.07萬元，同比減少35.68%。報告稱，這主要系報告期內銷售利潤減少、期間費用變動及存貨跌價準備計提金額同比增加等綜合影響所致。

　　截至9月8日停牌前，向日葵股價為4.96元/股，市值為63.85億元。

　　實際上，近年來，特別是“并購六條”發布以來，并購重組熱潮疊加AI(人工智能)需求爆發，跨界進入半導體領域的藥企不為少數。例如，2024年8月27日晚間，雙成藥業首次宣布擬跨界收購半導體公司奧拉股份，公司股票因此停牌。同年9月10日晚間，雙成藥業發布《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案》。

　　不過，跨界并非一帆風順之事。在籌劃6個多月后，雙成藥業已決定終止本次重組。雙成藥業2025年3月10日晚間發布公告稱，由于各交易對方取得標的公司股權的時間和成本差異較大，交易各方對本次交易的預期不一，盡管公司與交易對方進行了多輪磋商談判，但公司與部分交易對方仍未能就交易對價等商業條款達成一致意見。這也意味著這場歷時半年的跨界并購以折戟收尾。

　　從上述藥企終止案例的原因表述來看，較大可能是交易對價等條件沒談攏所致。對此，業內提醒，市場哄搶半導體資產可以理解，但各方要理性面對現實，不能因為短期大漲，就對估值抱有不切實際的幻想。無論如何，半導體行業要的不是虧損藥企跨界并購這類整合。其認為，目前中國半導體已經完成搭建基礎的工作，已經不太適合實力較弱的企業跨界并購來發展半導體；除非有很強的資金實力和長期試錯的決心，否則成功的概率不大。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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