“吃藥”行情會是6月投資主線？業內這樣看

2025年06月03日 16:25:28來源：制藥網點擊量：40118

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　　【制藥網市場分析】今年以來，醫藥板塊表現強勢，尤其是創新藥漲幅明顯。進入 6 月，“吃藥”行情能否延續成為投資者關注焦點。業內普遍認為，醫藥板塊有望在 6 月走出結構性行情，創新藥、中藥等細分領域存在投資機會。

　　Wind 數據顯示，截至 5 月 28 日，今年以來申萬醫藥生物一級行業指數上漲 4.18%，跑贏上證指數和滬深 300 指數。萬得創新藥指數漲幅更是高達 13.31%，表現十分突出。在港股市場，恒生醫療保健指數年初以來上漲超過 30%，大幅超過恒生科技指數等。從個股來看，多只醫藥股年內漲幅驚人。榮昌生物股價翻倍，三生制藥漲幅超過 120%，遠大醫藥、諾誠健華等個股漲幅也超過 80%。板塊內多數個股實現正收益，僅有少數收跌。

　　對于6月醫藥板塊表現，不少業內人士持樂觀態度。新時代證券經理表示，6 月市場基本面相對穩定，宏觀經濟數據平穩，政策面也沒有重大不確定性。在這種環境下，資金會更加青睞業績穩定、估值合理的板塊，醫藥作為典型的防御性板塊，具備較高配置價值，有望獲得超額收益。該經理指出，當前醫藥板塊整體估值仍處于歷史較低水平，具備安全邊際，隨著基本面改善，向上空間較大。

　　也有基金經理認為，醫藥板塊內部存在明顯結構性機會。創新藥作為行業發展的核心驅動力，將持續受到資金關注。“創新藥是醫藥行業未來發展方向，也是我國實現醫藥強國的關鍵。隨著國內藥企研發實力提升，越來越多創新藥進入收獲期，無論是國內市場放量，還是海外授權交易，都為創新藥企業帶來新的增長動力。”

　　醫藥板塊走強背后，業績增長是重要支撐。申萬宏源統計顯示，去除 2024 年一季度大額 BD(商務拓展)的基數擾動，2025 年一季度醫藥板塊歸母凈利潤同比增長 0.7%，凈利潤率提升 0.3%。這是醫藥板塊在經歷三年盈利能力下行后，初次出現利潤率反轉跡象。

　　除業績支撐外，資金流入也是推動醫藥股上漲的重要因素。Wind 數據顯示，今年以來，北向資金持續凈流入醫藥板塊，累計凈流入金額超過 200 億元。其中，對創新藥、醫療器械等細分領域頭部股加倉明顯。

　　近期，中國藥企在創新藥出海方面取得重大突破，進一步提升行業關注度。三生制藥與輝瑞達成 PD-1/VEGF 雙抗全球權益合作，首付款高達 12.5 億美元，潛在總金額超 430 億元，刷新國產創新藥出海授權交易金額紀錄。此外，多家創新藥企業將在 2025 年美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會上展示創新藥物研究成果。中國藥企在國際舞臺上的亮眼表現，提升了國產創新藥國際競爭力和影響力，也為行業發展帶來新機遇。

　　國元證券研報指出，目前我國創新藥進入成果兌現階段，研發進展催化較多，有望持續作為 2025 年醫藥板塊投資主線。創新藥出海不僅為企業帶來豐厚收益，也將推動我國醫藥產業升級，提升在全球產業鏈中的地位。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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