【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】醫(yī)藥外包服務(wù)(CXO)被稱(chēng)為醫(yī)藥行業(yè)的“賣(mài)水人”，按產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)分為CRO、CMO/CDMO和CSO，覆蓋從前期研究到銷(xiāo)售流通的醫(yī)藥全生命周期。據(jù)了解，一款藥從研發(fā)到上市一般需要10-16年的世界，而通過(guò)與CRO合作，研發(fā)時(shí)間可以大大縮短，正是由于CRO公司研發(fā)中所具備的低成本、高效率等諸多優(yōu)勢(shì)，使得藥企與CRO公司的合作越來(lái)越緊密。近年來(lái)，受益于創(chuàng)新藥爆發(fā)增長(zhǎng)和利好政策這兩大因素的驅(qū)動(dòng)，醫(yī)藥外包服務(wù)行業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)。
 

　　一方面，創(chuàng)新已經(jīng)成為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主旋律，正倒逼傳統(tǒng)藥企加快轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，而頭部企業(yè)正在加大創(chuàng)新研發(fā)力度，創(chuàng)新藥迎來(lái)爆發(fā)增長(zhǎng)。根據(jù)Frost & Sullivan預(yù)測(cè)，2021年中國(guó)醫(yī)藥消費(fèi)總規(guī)模有望超過(guò)歐盟五國(guó)。根據(jù)Citeline發(fā)布的報(bào)告，世界各主要醫(yī)藥研發(fā)國(guó)家中，2015年中國(guó)對(duì)全球醫(yī)藥創(chuàng)新的貢獻(xiàn)在已上市和上市前產(chǎn)品中分別占比2.5%，4.1%，正處于第三梯隊(duì)向第二梯隊(duì)奮發(fā)的進(jìn)程中。
 

　　當(dāng)前，醫(yī)藥研發(fā)外包正滲透至新藥研發(fā)的各個(gè)階段，且市場(chǎng)滲透率得到不斷提升。Frost& Sullivan統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)，中國(guó)藥物研發(fā)外包服務(wù)市場(chǎng)滲透率已由2014年的27.4%增至2018年的35.8%，預(yù)計(jì)將以高于全球增速的水平進(jìn)一步于2023年增至49.3%。
 

　　另一方面，利好政策驅(qū)動(dòng)CXO行業(yè)發(fā)展。例如，2020年1月14日，商務(wù)部等八部門(mén)發(fā)布關(guān)于推動(dòng)服務(wù)外包加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)指出，推動(dòng)重點(diǎn)外包服務(wù)領(lǐng)域發(fā)展，包括發(fā)展醫(yī)藥研發(fā)外包。
 

　　有分析認(rèn)為，2020-2022年是以集采為突破口的醫(yī)改政策加速推進(jìn)的三年，期間供給端價(jià)格變量(藥品、醫(yī)療服務(wù))明顯，加上利好政策的支持，將進(jìn)一步推動(dòng)服務(wù)外包加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。預(yù)計(jì)未來(lái)三年，醫(yī)藥外包特別是CDMO、特色原料藥、創(chuàng)新藥械等都將迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。
 

　　值得一提的是，資本也在加碼布局醫(yī)藥外包領(lǐng)域。以高瓴資本為例，藥明康德2020年的公司年報(bào)顯示，高瓴資本持股4363萬(wàn)股，占流通股比例2.53%，是公司第6大流通股股東。其中高瓴旗下的二級(jí)私募天津禮仁是第四季度新進(jìn)十家流通股東，如果根據(jù)持股數(shù)量1827.12萬(wàn)股、四季度的低點(diǎn)100元每股價(jià)格來(lái)計(jì)算，本次加倉(cāng)高瓴至少耗費(fèi)18億元。
 

　　另外，臨床CRO公司締脈2020年也獲得多家資本加持。2020年12月，締脈宣布成功獲得1億美元C輪融資。本輪融資由Fidelity Management & Research Company、LLC領(lǐng)投，參與本輪投資的還包括紅杉資本中國(guó)基金、凱撒醫(yī)療和易方達(dá)資本。此前，啟明創(chuàng)投、禮來(lái)亞洲基金和維梧資本分別領(lǐng)投了其天使輪、A輪和B輪融資，在本輪融資中也繼續(xù)加碼。
 

　　數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)CRO行業(yè)從2016年到2019年的年復(fù)合增速為28.5%，保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)照此發(fā)展形勢(shì)，到2023年，中國(guó)的CRO市場(chǎng)規(guī)模或?qū)?huì)達(dá)到172億美元，占規(guī)模的約20%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，總的來(lái)看CXO前景可觀，但由于國(guó)內(nèi)該行業(yè)整體處于發(fā)展初期，雖然數(shù)量眾多，但規(guī)模小、整體國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力弱、行業(yè)集中度偏低，因此巨頭企業(yè)相對(duì)而言更具備競(jìng)爭(zhēng)力。