這家藥企退市兩年再登科創板，曾打造“故宮口紅”

2019年10月31日 08:34:38來源：制藥網點擊量：35044

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　　招股書資料顯示，華熙生物擬公開發行4956.26萬股A股，占發行后公司總股本的10.33%。本次募集資金的使用將圍繞公司主營業務開展，包括對于研發體系的提升改造、現有主營業務產品的產能擴張、透明質酸終端新品的產業化生產。

　　公開資料顯示，華熙生物為的、以透明質酸微生物發酵生產技術為核心的高新技術企業，其透明質酸產業化規模位居前列。公司曾在港交所上市九年，于2017年花費31.29億港元完成私有化后從港交所退市。如今時隔兩年，華熙生物選擇再次沖擊科創板。

　　財務數據顯示，2016年-2018年，華熙生物分別實現營業收入7.33億元、8.18億元、12.63億元，凈利潤分別為2.69億元、2.22億元、4.24億元。另外，2019年上半年，華熙生物實現了8.09億元的營業收入以及2.65億元的凈利潤，分別同比增加44.33%和40.22%。

　　就研發投入來看，2016年-2018年，華熙生物的研發支出占營業收入的比重分別為3.27%、3.14%、4.19%。

　　華熙生物方面表示，公司注重研發領域投入，研發費用支出逐年增加，現有研發設備及投資計劃為持續創新提供硬件支撐。

　　就銷售費用來看，公司在銷售方面的投入較多。2018年、2019年該公司的銷售費用年年攀升，2019年上半年的銷售費用高達1.99億元，占營業總收入的24.6%。

　　值得注意的是，華熙生物的營銷毛利率較高，但凈利率呈現下滑趨勢。招股書顯示，2016年-2018，該公司的銷售毛利率分別為77.36%、75.48%、79.92%。而銷售凈利率分別為36.75%、27.17%、33.56%。

　　業內認為，其毛利率居高或與醫美行業迅速發展有關，實際上與同行相比，華熙生物的毛利率遠低于同行。

　　數據顯示，2018年透明質酸原料銷量達到500噸，2014年-2018年復合增長率為22.8%，預計未來5年，將保持18.1%的高復合增長率，2023年銷量可能增長至1150噸。

　　華熙生物作為玻尿酸，其在行業中占據著優勢地位，隨著玻尿酸應用領域的進一步擴大，及市場需求的日趨遞增，華熙生物的市場占有率有望不斷提高。

　　根據弗若斯特沙利文調查報告，華熙生物在玻尿酸原料市場份額中國內占比近60%，占比近40%。另有數據顯示，其透明質酸原料業務2018年度占比51.6%。此次招股書中，公司也表示將圍繞公司主營業務開展。

　　目前，多家機構看好華熙生物的增長勢頭。有證券人士預計，華熙生物2019-2021年的凈利潤分別可達6.02億元、7.93億元、9.96億元，同比增長42.02%、31.79%、25.57%。

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