【制藥網 市場分析】近年來，隨著肥胖人口的不斷增加，減重藥物成為各大藥企競相爭奪的賽道，而且面對全球減肥藥市場競爭的日益激烈，藥企們更是用行動表明一定要先下手為強，才能搶得一席之地。以輝瑞為例，其從豪擲超100億美元成功收購Metsera，到斥資超20億美元引進復星醫藥口服小分子GLP-1R激動劑，僅短短一個月的時間，就迅速構建起下一代減肥藥管線矩陣。然而展望2026年，減重領域的下一個BD熱點，三靶點GLP-1或是其中之一。根據梳理，目前已有多款國產三靶點GLP-1管線成功達成BD交易。
 

　　如2024年5月，恒瑞醫藥曾將GLP-1R/GIPR/GCGR三受體激動劑HRS-4729授權給美國Kailera公司。資料顯示，HRS-4729注射液是恒瑞醫藥自主研發的多肽類藥物，是一種胰高血糖素樣肽-1受體(GLP-1R)/葡萄糖依賴性促胰島素多肽受體(GIPR)/胰高血糖素受體(GCGR)三激動劑。與GLP-1/GIP雙靶點相比，三重受體激動劑在體內抑制食欲、調節糖脂代謝的基礎上增加GCG靶點激活，進一步促進能量消耗，降低血脂，達到減重和改善代謝的效果。
 

　　2025年3月，聯邦制藥將UBT251授權給諾和諾德，資料顯示，UBT251是一種GLP-1(胰高血糖素樣肽-1)/GIP(葡萄糖依賴性促胰島素多肽)/GCG(胰高血糖素)的三靶點受體激動劑，目前處于早期臨床開發階段，用于治療肥胖、2型糖尿病和其他疾病。作為回報，聯邦制藥將有資格收取2億美元預付款和最高18億美元潛在里程碑付款，視乎達成若干開發和銷售里程碑而定，以及可收取基于該地區的年度凈銷售額計算的分層銷售提成。
 

　　2025年10月，上海民為生物10.45億美元將MWN105注射液授權給丹麥藥企Sidera。資料顯示，MWN105注射液是樂普醫療控股子公司上海民為生物自主研發的GLP-1/GIP/FGF21受體三重激動劑，擁有全球知識產權，可協同促進胰島素分泌、改善胰島素敏感性以及改善肝臟脂肪變性、炎癥以及纖維化進展。MWN105注射液于2024年11月和2025年3月收到國家藥品監督管理局下發的《藥品臨床試驗批準通知書》(通知書編號：2024LP02635、2024LP02636、2025LP00590)批準開展臨床試驗，該藥物目前處于國內臨床試驗階段。
 

　　肥胖癥是由遺傳、環境等多種因素共同作用而導致的慢性代謝性疾病，同時也是引發高血壓、糖尿病、血脂異常、冠心病、心肌梗死、卒中等一系列慢性疾病的危險因素。我國18歲及以上居民超重/肥胖患病率已經超過50%，且持續攀升，預計到2030年將增至65.3%。肥胖癥已然成為全球重大的公共衛生挑戰之一，藥物治療方面存在未被滿足的巨大臨床需求。三靶點GLP-1有望為患者帶來新的用藥選擇。
 

　　據悉，目前，在研的國產三靶點GLP-1管線，還有康緣藥業/中新醫藥的ZX2021(GLP-1/GIP/GCG三靶點激動劑)、華東醫藥/道爾生物的DR10624(FGF21R/GCGR/GLP-1R三靶點激動劑)、東陽光藥HEC-007(GLP-1/GCG/GIP三靶點多肽新藥)、翰宇藥業/碳云智肽的HY3003(GLP-1R/GIPR/GCGR三重激動劑)等。其中，康緣藥業2025年8月在互動平臺表示，公司創新藥三靶點ZX2021正在開展針對超重/肥胖癥的II期臨床，為24周的試驗設計，有望于2025年Q4取得II期臨床在減重和改善肝臟健康方面的關鍵進展。
 

　　肥胖癥作為慢性代謝性疾病，其治療需求遠未被滿足。國產三靶點GLP-1的崛起，有望為患者提供了更優治療方案，其正憑借自主知識產權與臨床潛力，成為跨國藥企關注的焦點。除了三靶點GLP-1外，同時展望2026年，減脂不減肌藥物、小核酸減重藥物等也有望成為下一個BD“金礦”。
 

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