【制藥網 行業動態】進入四季度以來，醫藥行業成為機構關注的焦點，包括百濟神州、澤璟制藥、邁威生物、微芯生物等多家創新藥企業迎來內外資機構的密集調研。
 

　　其中百濟神州11月10日發布投資者關系活動記錄表稱，公司于2025年11月7日接受167家機構調研。公司在機構調研中表示，公司第三季度再次展現了強勁的執行力。從財務角度看，收入達到14億美元，同比增長41%。本季度公司產生了超過3.5億美元的自由現金流。公司夯實了資產負債表，季度末現金儲備為41億美元。百悅澤在第三季度表現依舊優異，實現51%的增長，季度全球收入頭次突破10億美元大關。公司新一代BCL2抑制劑索托克拉近期獲得FDA突破性療法認定，用于治療復發/難治性套細胞淋巴瘤。本季度，公司不斷擴大的實體瘤管線也取得了多項進展，包括多個早期階段產品的臨床概念驗證等。
 

　　此外，澤璟制藥在機構調研中表示，2025年前三季度，公司實現營收59,344.01萬元，同比增長54.49%，主要因藥品銷售增長。重組人凝血酶納入醫保后銷量上升，吉卡昔替尼片自6月啟動銷售。研發方面，ZG006在神經內分泌癌中ORR達66.7%，關鍵性試驗已完成頭例入組；ZG005聯合化療在一線患者中ORR達65%。ZGGS34獲中美臨床批準。研發費用為30,277.87萬元，保持平穩。與德國默克合作推廣rhTSH。吉卡昔替尼治療斑禿的上市申請已于2025年5月獲受理，正處審評中。
 

　　而根據邁威生物調研情況顯示，邁威生物的9MW2821(Nectin - 4 ADC)采用新一代定點偶聯工藝等，臨床入組超1400例患者，多項適應癥開發進度快，三項III期等多項臨床研究正在開展。靶向CDH17 ADC創新藥7MW4911已中美雙報，臨床前研究顯示五大優勢。靶向B7 - H3 ADC創新藥7MW3711在ESMO大會展示臨床數據，顯示出良好活性，采用的新型毒素分子有優勢。雙靶點小核酸藥物2MW7141處于臨床前階段，9月達成全球獨家授權協議，雙靶點設計有優勢，還探索肝外靶向。IL - 11單抗9MW3811已與Calico達成許可協議，完成中、澳I期臨床，國內病理性瘢痕適應癥II期臨床已受理。TCE平臺有獨特優勢，計劃2026年多條管線臨床申報。2025年邁威生物創新藥BD業務取得多個突破，多個產品實現對外授權合作，還積極推進其他創新藥BD業務。
 

　　有分析人士指出，從醫藥行業基本面來看，創新藥板塊已回歸內生增長軌道。政策層面持續支持創新藥械的發展，商業保險等支付方式的完善也有望為創新藥支付端帶來增量支持。此外，集采政策不斷優化，預計將持續提振板塊估值。
 

　　另有人士表示，從中長期來看，中國創新藥產業的國際化發展才剛剛開始，優質企業仍有較大成長空間。目前國產創新藥銷售收入增長迅猛，但金額在國內整體藥品市場的占比僅有10%左右，未來可能有3倍以上的成長空間。展望未來3年，我國創新藥在海外的商業化有望迎來爆發，對這些出海企業的業績將產生重大正向貢獻。
 

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