【制藥網 市場分析】近日，藥明康德28億出售臨床CRO資產，康龍化成則以13.46億收購CRO企業 —— 兩家CXO頭部企業看似一賣一買的反向操作，實則共同勾勒出中國醫藥外包產業從 "規模擴張" 向 "技術深耕" 轉型的清晰軌跡。在全球創新藥研發范式變革的當下，頭部企業正通過準確的戰略取舍，在產業鏈重構中搶占核心話語權。
 

　　10月26晚，藥明康德發布公告，擬以28億元將其全資子公司上海藥明持有的康德弘翼和津石醫藥100%股權進行轉讓。藥明康德的 "瘦身" 背后，是對核心競爭力的清醒聚焦。此次出售的康德弘翼與津石醫藥，分別承載臨床研究監查與 SMO 服務職能，但 2025 年前三季度合計營收僅占公司總營收的 3.5%，其中康德弘翼更是連續出現虧損。與其在非核心領域分散資源，不如集中力量強化 CRDMO 模式優勢 —— 這一覆蓋藥物發現、開發到生產的全鏈條服務體系，正是藥明康德毛利率維持高位的核心壁壘。28 億元轉讓款將定向投入全球化產能建設，與此前出售美國細胞基因治療業務的邏輯一脈相承，均是對 "技術 + 產能" 核心戰略的強化。
 

　　對于出售兩大公司的原因，藥明康德也表示，是為聚焦CRDMO(合同研究、開發與生產)業務模式，專注藥物發現、實驗室測試及工藝開發和生產服務，并加速全球化能力和產能的投放提供資金支持，符合其發展戰略和長遠利益。
 

　　而康龍化成的收購則填補了技術短板。10月28日晚間，康龍化成發布公告稱，擬出資13.46億元購買佰翱得82.54%的股份。據悉，佰翱得在結構生物學、復雜藥靶蛋白制備及分析等方面的技術平臺和服務能力，與康龍化成現有實驗室服務中的生物科學業務、大分子業務板塊構成良好的業務協同。
 

　　同時，本次收購后，佰翱得蛋白制備能力和康龍化成大分子業務板塊相融合，將有助于拓展康龍化成的大分子業務，強化康龍化成大分子業務板塊的早期抗體發現和優化能力，加強各類蛋白和抗體的表達和篩選技術能力，為客戶提供更全面的早期大分子藥物研發服務。此外，佰翱得積累的生物數據可與康龍化成的 AI 平臺深度融合，為藥物發現注入智能化引擎，這種 "技術補強型" 收購，正成為頭部 CRO 突破增長瓶頸的關鍵路徑。
 

　　頭部企業的戰略調整更暗藏全球化布局的深層考量。藥明康德的資產優化，部分源于對地緣政治風險的主動應對。在美國《生物安全法案》持續發酵的背景下，剝離敏感業務、聚焦 CRDMO 核心產能，反而實現了美國市場收入 31.9% 的同比增長，印證了 "技術實力才是抗風險根本" 的行業規律。
 

　　康龍化成則通過收購完成技術能力的全球化對標。佰翱得作為國內少數具備全鏈條結構生物學服務能力的企業，其技術水平已躋身一梯隊，此次收購使康龍化成得以直接切入創新藥研發的高端服務領域，與國際CRO頭部在核心技術層面展開競爭。這種 "技術并購 + 全球服務" 的模式，正在改寫中國CXO 企業 "低端代工" 的傳統印象。
 

　　從藥明康德的戰略聚焦到康龍化成的技術補強，中國 CXO 行業正告別野蠻生長的時代。在全球醫藥產業分工持續深化的今天，只有那些能精準把握技術浪潮、聚焦核心價值環節的企業，才能在產業鏈重構中占據主要地位。
 

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