這家藥企將被40億美元轉賣，點燃市場對CDMO賽道的熱情

2025年09月11日 09:51:47來源：制藥網點擊量：43514

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　　百慕達是一家在私募股權公司，管理著約 850 億歐元(約合 995.1 億美元)的資產，業務覆蓋多個領域。其在2019年以約20億美元的價格收購了Cambrex。當時的收購決策或許基于對合同制藥行業前景的看好，以及Cambrex自身業務所具備的潛力。在百慕達持有 Cambrex 的這幾年間，行業環境發生了諸多變化。全球制藥企業對于研發和生產外包的需求持續增長，CDMO 行業迎來了快速發展的機遇期。

　　Cambrex 作為制藥行業的 CDMO，在全球擁有 14 個運營基地，業務涵蓋藥品成品和原料藥制造以及分析服務等多個環節。在被百慕達收購后，Cambrex 也進行了一系列戰略調整。2023 年，Cambrex 將其藥品成品業務部門出售給位于特拉華州的原料藥制造商 Noramco，當時相關人士表示，這是一項 “專注于核心增長和投資領域的戰略決策”。通過這一舉措，Cambrex 得以更加聚焦自身核心業務，優化資源配置，提升在核心業務領域的競爭力。這一系列動作或許也是為了提升公司整體價值，為后續可能的交易做準備。?

　　對于此次百慕達計劃以 40 億美元出售 Cambrex，市場給出了不同的解讀。從百慕達的角度來看，這可能是一次成功的投資退出。在持有 Cambrex 的六年時間里，通過一系列戰略調整和行業機遇的把握，Cambrex 的價值得到了顯著提升，百慕達有望借此交易實現可觀的投資回報。

　　從行業層面來看，這一交易顯示出私募股權對 CDMO 行業的持續關注。盡管市場環境存在諸多不確定性，但 CDMO 行業由于其在制藥產業鏈中的關鍵地位，仍然被投資者視為具有吸引力的領域。就在今年夏天，Cambrex 的同行兼競爭對手 PCI 制藥服務獲得了由貝恩資本和科爾伯格公司共同牽頭的戰略投資，該交易對 PCI 的估值達到了 100 億美元。去年，CDMO 康泰倫特以約 165 億美元的價格被諾和控股收購。這些交易都表明，CDMO 行業正處于資本活躍期，企業間的并購整合頻繁發生。?

　　CDMO，即合同研發生產組織，在醫藥產業鏈中扮演著關鍵角色。它將藥物研發與生產環節進行專業外包，為制藥企業提供從臨床前研發到商業化生產的一站式解決方案。近年來，全球 CDMO 市場規模持續擴張。有報告顯示，2023年全球醫藥CDMO市場規模為1462.9億美元，預計到2033年，這一市場規模有望增至2959.5億美元左右，2024-2033年的復合年增長率為 7.3%。

　　有分析人士指出，創新研發的熱潮之下，全球CDMO行業處于持續放量發展的趨勢，保持較高的市場景氣度。無論是研發進程，還是產業化落地，初創藥企抑或是大型制藥企業均能在CDMO所提供的優異服務中獲益。展望未來，在內外需求強勁的趨勢下，CDMO行業進入穩定發展期。

　　不過，針對上述交易，有業內人士也表示，目前仍存在一定的不確定性。雖然百慕達已經聘請了財務顧問并啟動了出售流程，但能否達成 40 億美元的交易估值，以及是否能夠順利找到合適的買家完成交易，都還是未知數。對于百慕達擬出售 Cambrex 這一事件，這不僅是一次簡單的商業交易，更是 CDMO 行業發展歷程中的一個重要節點。它反映了行業在政策推動下的發展機遇，以及私募股權在行業整合中的重要作用。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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