連鎖藥店門店擴張已行不通？有頭部凈利潤下滑21%

2025年08月27日 11:46:24來源：制藥網點擊量：36940

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　　分析指出，老百姓凈利潤下滑的背后有兩方面因素，一方面，報告期內，該公司的醫藥零售營業收入同比下滑2.30%，毛利率同比下滑1.07%；另一方面，各藥房在各區域內的競爭日趨激烈，通過頻繁的打價格戰等形式，壓縮了利潤空間。有數據統計顯示，2025年第一季度，全國零售藥店環比凈減少約3000家藥店，門店數已經回落至70萬以下。

　　在此背景下，不止中小藥店，很多頭部藥店都作出了關閉一些門店的決定。今年4月，益豐藥房回應投資者關店情況時表示，2024年整個行業銷售利潤出現下降，上市公司也有虧損的情況發生，中小連鎖尤其是小型連鎖虧損相對嚴重，因此大家不同程度地推進關店，預計今年到明年行業將有更多門店關閉。更早的2024年，國大藥房戰略性退出并關閉1270余家直營門店。截至2024年底，國大藥房門店總數9569家，退出“萬店俱樂部”。

　　另據業內統計，2025年第一季度，老百姓、益豐、一心堂、大參林、漱玉平民、健之佳六大上市連鎖藥店關閉直營門店超過540家。

　　實際上，老百姓的擴張速度也已明顯放緩。根據財報，截至6月30日，老百姓共計15385家門店，其中直營門店9784家、加盟門店 5601家。2025年半年度凈增加門店108家，其中加盟門店凈增加門店305家，直營門店凈減少197家。這組數據與其之前一年凈增上千家門店相比已明顯變緩。該藥店曾預計，未來兩年，行業出清和市場集中度提升將繼續加速。

　　業內認為，盡管當下醫藥零售行業有所承壓，但隨著人口老齡化加劇、行業集中度提升，行業總體規模仍將持續擴大，藥店需要積極轉型，進一步滿足消費者用藥需求和為他們量身定制的健康方案，提升市場競爭力。

　　除了披露財報，老百姓近日還公布了減持計劃。公告顯示，控股股東醫藥集團計劃在2025年5月28日至2025年8月27日期間，通過大宗交易或競價交易方式減持不超過2280.29萬股，占總股本的3%。按公告當日收盤價測算，上述減持后，醫藥集團將套現約4.51億元。

　　對于減持的原因，老百姓表示系調整資產和融資結構，降低股票質押率。2025年6月27日，醫藥集團將其持有的老百姓3211萬股股份質押給中國建設銀行股份有限公司長沙湘江支行，質押期限三年(至2028年6月30日)，資金用途為“自身生產經營需要”。

　　截至8月26日收盤，老百姓報收于18.64元，上漲0.38%，換手率2.66%，成交量20.21萬手，成交額3.77億元。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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