業內：醫療器械短期業績拐點漸近，長期機遇在海外

2025年08月14日 09:26:32來源：制藥網點擊量：33582

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　　【制藥網市場分析】截至8月14日，醫療器械行業已有8家公司披露2025年中報。從營收情況來看，南微醫學以15.65億元營收靠前，其后是邁克生物，營收達10.75億，此外，三鑫醫療、維力醫療、艾德生物營收均在5億元以上；凈利潤方面，增幅大的屬艾德生物，凈利潤增長31.41%至1.89億，其后是南微醫學、維力醫療，凈利潤增幅分別為17.04%、14.17%。

　　而從業績下滑的醫療器械公司情況來看，碩世生物2025年上半年凈利潤降幅明顯，降了86.35%，凈利潤399.3萬；其后是邁克生物，凈利潤下降83.12%至3404萬。此外，正海生物凈利潤下滑45.97%至4649萬。

　　對于公司業績下滑的原因，碩世生物在半年報中解釋稱：2025年上半年，外部環境壓力仍然存在，公司堅持穩扎穩打，以積極、審慎的態度應對各種市場挑戰;以利潤為經營核心，持續推進組織變革和精細化管理，確保業務高效運行。凈利潤下滑主要系隨著體外診斷行業集采在全國深度落地帶來的公司產品價格承壓，及報告期內自產檢測試劑產品增值稅稅率調整為13%，疊加導致毛利率下降、應收款項減值準備轉回減少和補助金額減少所致。

　　邁克生物在報告中提到，由于公司近年來剝離代理業務以及加強自主產品分銷體系建設，導致營業收入和凈利潤出現了下降。

　　此外，正海生物8月初在投資者關系活動中坦言，口腔種植市場需求不旺、行業競爭加劇及產品價格走低是該業務收入變動的主要原因。此外，自2025年起，正海生物核心原材料——動物組織的增值稅率從3%增至13%，影響了成本。

　　整體來看，醫療器械行業業績分化明顯，不同企業的發展路徑呈現出鮮明差異。這種分化既源于行業內部的結構性調整，也受到外部市場環境的深刻影響，為行業未來走向埋下了多重伏筆。?

　　從短期來看，器械企業仍面臨著不小的挑戰。國內市場需求持續疲軟，終端采購動力不足，使得不少企業的營收增長承壓。與此同時，集采政策帶來的價格壓力如影隨形，大幅壓縮了產品的利潤空間，部分企業甚至陷入了 “以價換量” 的困境。不過，行業的積極信號也在逐步顯現 —— 渠道庫存清理工作進展順利，符合市場預期。隨著庫存水平的穩步下降，供需關系將得到改善，業內預計，今年 3—4 季度行業將逐步走出庫存壓力的陰霾，一個短期的業績拐點正漸行漸近。這意味著，那些能夠挺過當前陣痛期的企業，有望在下半年迎來經營層面的邊際改善。?

　　將目光投向長期，行業的發展邏輯正在發生變化。國內集采政策的推進節奏逐漸趨于平穩，對企業的沖擊力度有所緩解，為行業營造了相對穩定的政策環境。更值得關注的是，在過去兩年國內市場承壓的過程中，少數具備前瞻視野的優秀器械企業已悄然調整戰略重心，加速布局海外市場。憑借國內成熟的產業鏈優勢、高性價比的產品組合以及不斷提升的研發實力，這些企業在國際市場上的競爭力持續增強。未來，醫療器械企業依托國內產業集群的支撐走向全球化，不僅能有效對沖單一市場的風險，更能分享全球醫療健康產業增長的紅利，這無疑是行業值得期待的長期機遇。?

　　總體而言，業內認為醫療器械行業正處于短期調整與長期轉型的關鍵交匯點。短期的庫存出清與業績拐點，將為行業注入新的活力；而長期的國際化浪潮，則有望重塑行業的競爭格局，為具備核心競爭力的企業打開更廣闊的成長空間。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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