【制藥網(wǎng) 市場分析】六月下旬，各大上市醫(yī)藥公司的中報開始進(jìn)入密集披露期。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前滬深兩市已披露2021上半年業(yè)績預(yù)告的公司數(shù)已接近500家，業(yè)績預(yù)增的公司有近200家。其中A股已有超40家醫(yī)藥企業(yè)披露2021年上半年業(yè)績情況，整體喜憂參半，包括科倫藥業(yè)、哈三聯(lián)、信邦制藥、佐力藥業(yè)、特一藥業(yè)等超10家藥企預(yù)計今年上半年凈利潤翻倍。
 

　　分析認(rèn)為，醫(yī)藥生物行業(yè)表現(xiàn)分化，或與相關(guān)公司基本面有關(guān)。例如，2021年上半年預(yù)增幅度較大的哈三聯(lián)，公司預(yù)計2021年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為5.50億元~5.70億元，凈利潤同比增長1856.54%~1927.68%。公司表示，業(yè)績預(yù)計較上年同期有所增長，主要源于非經(jīng)常性損益的影響，其中主要系公司以持有的哈爾濱北星藥業(yè)有限公司100% 股權(quán)對外投資，確認(rèn) 投資收益對公司2021年 合并報表層面損益影響金額約56600萬元。資料顯示，哈三聯(lián)主要從事化學(xué)藥品制劑、原料藥、醫(yī)療器械及化妝品等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
 

　　而行業(yè)內(nèi)預(yù)虧的創(chuàng)新醫(yī)療，公司預(yù)計2021年上半年凈利潤-5500萬元至-4500萬元, 增長幅度為-2.89%至15.81%。對于業(yè)績變化原因，公司表示是公司2021年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤為-2405.36萬元，若下屬各 醫(yī)院二季度經(jīng)營形勢未發(fā)生重大變化，則公司預(yù)計2021年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤約為-4500萬元至-5500萬元之間。
 

　　興業(yè)證券指出，2021中期醫(yī)藥板塊多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績反彈，全年業(yè)績有望持續(xù)向好。該行還重點(diǎn)對創(chuàng)新藥和難仿藥、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械和檢測、生物制品、醫(yī)藥商業(yè)、品牌中藥和OTC、原料藥和制劑出口等板塊的57家重點(diǎn)公司進(jìn)行2021年半年報業(yè)績前瞻分析。
 

　　該行預(yù)計，2021H1歸母凈利潤同比增幅50%以上的公司共23家(占比40.3%)；同比增幅30-50%的公司共6家(占比10.5%)；同比增幅20-30%的公司共11家(占比19.3%)；同比增幅0-20%的公司共9家(占比15.8%)；同比下滑的公司共7家(占比12.3%)；進(jìn)行經(jīng)營情況預(yù)測但暫不預(yù)測與20H1同比變化的公司共1家(可比數(shù)據(jù)為負(fù)，占比1.8%)。整體來看，CXO、醫(yī)療服務(wù)、部分生物制品、醫(yī)院端處方藥，以及醫(yī)療器械中部分子行業(yè)如手術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈等今年H1實(shí)現(xiàn)較快增長。
 

　　而對于2021年醫(yī)藥的投資機(jī)會，該行認(rèn)為2021年醫(yī)藥以結(jié)構(gòu)性行情為主，精選景氣度好且業(yè)績高增長的公司。其中在醫(yī)療服務(wù)+自費(fèi)消費(fèi)板塊，逢低布局各賽道巨頭企業(yè)，如愛爾眼科、金域醫(yī)學(xué)、通策醫(yī)療、益豐藥房、大參林、一心堂、老百姓、片仔癀、云南白藥、同仁堂、我武生物、艾德生物、長春高新等；創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈板塊，關(guān)注業(yè)績加速趨勢明顯的大市值巨頭藥明康德、泰格醫(yī)藥、藥明生物，以及細(xì)分賽道上的凱萊英、康龍化成、藥石科技、艾德生物等，系統(tǒng)性優(yōu)勢的Big Pharma如恒瑞醫(yī)藥、中國生物制藥、翰森制藥等，新興Biotech如信達(dá)生物、君實(shí)生物、諾誠健華、康方生物、康寧杰瑞、博瑞制藥等。
 

　　高成長賽道之醫(yī)療器械板塊，關(guān)注創(chuàng)新/進(jìn)口替代的醫(yī)療器械企業(yè)如邁瑞醫(yī)療、樂普醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療、安圖生物、新產(chǎn)業(yè)、南微醫(yī)學(xué)、三友醫(yī)療、啟明醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療、心脈醫(yī)療、惠泰醫(yī)療等；高成長賽道之疫苗板塊，建議關(guān)注長春高新、康泰生物、華蘭生物、康希諾生物、智飛生物、萬泰生物、康華生物；另外可以關(guān)注血制品機(jī)會，如天壇生物、華蘭生物，以及重置價值較高的資產(chǎn)如健康元、麗珠集團(tuán)等。