【制藥網(wǎng) 市場分析】近年來，我國相繼出臺了一系列政策鼓勵和支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而在此背景下，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也隨之開始進入快速發(fā)展階段，并呈現(xiàn)出越來越強勁的增長潛力。目前，其市場增速已經(jīng)開始逐漸超過醫(yī)藥市場整體情況。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2019年，中國生物藥市場規(guī)模達3,172億元。隨著可支付能力提高、患者群體增長以及醫(yī)保覆蓋范圍擴大，預計2021年生物藥市場將會達到4,644億元。
 

　　那面對巨大的市場前景，2021年生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)又有哪些投資主線值得關(guān)注呢？業(yè)內(nèi)表示，根據(jù)近期醫(yī)藥板塊回調(diào)的情況來看，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級大趨勢下的三條投資主線。
 

　　一、具備競爭力的高質(zhì)量創(chuàng)新企業(yè)
 

　　一直以來，醫(yī)藥都是發(fā)展強勁的朝陽行業(yè)。但在目前醫(yī)藥行業(yè)進入高質(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)加速蛻變的大背景下，藥企研發(fā)創(chuàng)新藥才是解決是臨床未被滿足的需求，持續(xù)和具有競爭力的關(guān)鍵。
 

　　目前，從視角來看，主要的大型制藥企業(yè)均為創(chuàng)新藥企業(yè)，如藥械都有的強生市值高達3745億美元，而羅氏和輝瑞等頭部制藥市值也均在千億美金以上；但作為大型仿制藥公司之一的梯瓦制藥，卻僅有123億美元的市值。從以上可知，創(chuàng)新已成為推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)及企業(yè)更好發(fā)展的強勁動力。
 

　　值得注意的是，要想擁有更多的市場僅靠國內(nèi)市場是不夠的，將具有競爭力的藥品推向海外，參與空間更大的市場的競爭，才能夠有機會得到更好的回報。因此，業(yè)內(nèi)普遍認為，具備競爭力的高質(zhì)量創(chuàng)新企業(yè)才有更多發(fā)展機會，建議關(guān)注已建立海外直銷渠道的創(chuàng)新藥企。
 

　　二、“DRGs相關(guān)”受益板塊
 

　　2021年，DRGs的實際付費將啟動，這將對臨床診療、醫(yī)?？刭M等產(chǎn)生深遠的影響。例如，一旦實施DRGs，醫(yī)院出于成本考慮，必將設法限制一些高價藥的使用，哪怕是原研藥，相關(guān)藥企如不及時轉(zhuǎn)型，都將遭受重創(chuàng)。
 

　　不過，雖然部分藥品及企業(yè)會受到非常大的挑戰(zhàn)。但業(yè)內(nèi)預計，其中消費屬性強、急癥用藥、終末期治療以及門診用藥的品種或不受影響，且在成本效益考核之下會推動ICL滲透率提升和IVD產(chǎn)業(yè)的進口替代。除此之外，核心上游資源(原料設備、專利原料藥)也或?qū)⒁虼耸芤?，建議關(guān)注：藥明生物、東富龍、凱萊英等企業(yè)。
 

　　三、高景氣度的藥物研發(fā)外包領(lǐng)域
 

　　在醫(yī)藥研發(fā)投入整體增加、國內(nèi)政策利好等因素影響下，作為創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈重要一環(huán)的藥物研發(fā)外包服務市場(即CXO)將明顯受益已是業(yè)內(nèi)共識。
 

　　業(yè)內(nèi)人士認為，現(xiàn)在初創(chuàng)企業(yè)正逐漸成為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新藥研發(fā)的主力，但由于人才、經(jīng)費以及場地不足等問題，初創(chuàng)企業(yè)通常人員精簡，并且追求高效、低成本，因此它們對CXO企業(yè)依賴度往往更高。據(jù)了解，某上市CMO企業(yè)就曾表示，出于以上原因，近年來初創(chuàng)生物創(chuàng)新藥公司在CXO企業(yè)業(yè)績中的占比逐步提高，也正成為CXO企業(yè)營收、利潤增速的重要貢獻來源。
 

　　另外，從醫(yī)藥行業(yè)整體基本面來看，CXO行業(yè)景氣度也很高。今年已經(jīng)出現(xiàn)了較多的中報超預期個股，因此業(yè)內(nèi)認為CXO行業(yè)高景氣度延續(xù)至明年的概率將很大，建議關(guān)注藥明康德、康龍化成、泰格醫(yī)藥等企業(yè)。