千億大輸液產業遭遇“寒冬”，下半年業績有望好轉

2020年09月09日 09:29:50來源：制藥網點擊量：40093

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　　【制藥網市場分析】大輸液是醫藥行業五大重要制劑之一。今年以來，受特殊時期的影響，患者到醫院的就醫量減少。從國家衛健委公布的數據來看，2020上半年，全國醫療衛生機構診療人次同比下降21.6%，這也導致輸液等醫療用品的需求有所下降，千億規模產業遭遇“寒冬”。

　　從披露的半年報數據可以進一步體現。三大科倫藥業、華潤雙鶴和石四藥集團2020上半年的業績都出現了兩位數的下滑。其中，科倫藥業上半年營收同比下降18.95%，歸屬凈利潤同比下降72.15%；華潤雙鶴上半年營收同比下降14.77%，歸屬凈利潤同比下降13.19%；石四藥集團上半年營收同比下降23.3%；凈利潤同比下降54.9%。

　　不過從今年第二季度開始，全國醫療衛生機構就醫情況已經有所回暖，業界預計7月份有望回升至正常水平，大輸液類公司下半年的業績將有所好轉。科倫藥業也提及，2020上半年，公司的大輸液業務受到疫情影響有所下滑，但下半年有望企穩回升。

　　結合輸液政策來看，2012年我國開始實施“限抗令”，推動大輸液行業開始加速整合，經過大規模的市場洗牌后，中小企業逐步被淘汰，的盈利開始釋放，行業集中度不斷提升，形成了強者恒強的格局。

　　值得注意的是，接下來大輸液行業還將面臨新一輪行業集中度提升的考驗。今年以來，部分省市都對輸液類藥品和醫療器械試點了集中采購，業內認為這將進一步加速行業的整合。長期來看，企業的創新研發方面將受到關注。

　　實際上，為了提高競爭能力，行業也在嘗試多領域的布局。例如，科倫藥業近年來正在加緊布局高附加值的治療及營養輸液，從而提升公司的毛利。具體來看，公司主要是以“大輸液+抗生素+創新”三發驅動，并以創新作為內核增長的主要因素，從而帶動公司長遠的發展。

　　今年上半年，科倫藥業在業績下滑的情況下，選擇繼續加大研發投入，上半年研發投入同比增長15.48%。從今年上半年公司重點獲批以及過評的品種銷售情況來看，2020以來，公司共計已經有12個產品獲批上市，11項藥物申報生產，9個產品、11個規格進入國家第二批及第三批集采名單。上半年，科倫藥業的新藥板塊整體銷售收入9.22億元，同比上漲22.9%。未來三年，公司有望上市產品78-101項(含仿制藥和一致性評價藥物)，進一步加強公司在細菌感染、腸外營養、腫瘤、心腦血管、麻醉鎮痛等領域的地位。

　　無獨有偶，華潤雙鶴和石四藥集團也在積極轉型，其中華潤雙鶴在慢病業務方面加大投入，石四藥集團則在非大輸液業務方面取得不錯的成績。

　　在業界看來，大輸液行業的凈利率普遍較低，如果輸液類藥品和醫療器械集中采購在全國范圍內大范圍實行，將對相關公司產生較大的業績壓力。因此對于有大輸液業務的公司來說，以輸液業務為長期發展基礎，同時向其他醫療服務和醫藥創新領域延伸，或更加具有市場競爭力。

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