【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】醫(yī)藥CXO領(lǐng)域又一家藥企業(yè)績(jī)報(bào)喜。上周五(4月3日)，博騰股份發(fā)布年報(bào)稱，2025年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)翻倍。分紅安排上，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.90元(含稅)，合計(jì)派現(xiàn)4879.64萬(wàn)元。
 

　　年報(bào)顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.54%至34.2億元；歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)133.48%至9633.99萬(wàn)元。其中第四季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.75億元、歸母凈利潤(rùn)0.16億元、扣非凈利潤(rùn)0.05億元，三項(xiàng)指標(biāo)均呈現(xiàn)下半年集中釋放特征。
 

　　博騰股份表示，從業(yè)務(wù)板塊看，2025年公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)來(lái)自小分子原料藥業(yè)務(wù)，以及細(xì)胞與基因治療和新分子業(yè)務(wù)等兩大新業(yè)務(wù)板塊，其中小分子原料藥業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約13%、細(xì)胞與基因治療業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)約36%、新分子業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)約224%。
 

　　博騰股份是一家在全球范圍內(nèi)為制藥企業(yè)、生物科技公司、科研機(jī)構(gòu)等提供全類別、端到端服務(wù)的醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包組織(CDMO)，能夠?yàn)樾》肿铀幬?、大分子藥物及基因?xì)胞治療等不同類型的藥物及療法提供其從早期開(kāi)發(fā)至商業(yè)化上市后全生命周期的CDMO服務(wù)。
 

　　報(bào)告顯示，2025年公司累計(jì)服務(wù)客戶已達(dá)1,400余家，擁有超過(guò)5,000個(gè)項(xiàng)目的成功交付記錄，服務(wù)終端藥物包括抗病毒、抗腫瘤及免疫機(jī)能調(diào)節(jié)、抗感染、神經(jīng)系統(tǒng)、心血管、消化道及代謝、罕見(jiàn)病等重大疾病治療領(lǐng)域。
 

　　從訂單來(lái)看，2025年，公司小分子制劑業(yè)務(wù)服務(wù)訂單客戶數(shù)136家，服務(wù)訂單項(xiàng)目數(shù)159個(gè)，引入新客戶30家，新簽訂單約1.34億元。
 

　　細(xì)胞與基因治療業(yè)務(wù)服務(wù)訂單客戶107家，服務(wù)訂單項(xiàng)目186個(gè)，引入新客戶81家，新項(xiàng)目119個(gè)，新簽訂單1.89億元。新分子業(yè)務(wù)新簽訂單7,875萬(wàn)元，服務(wù)訂單客戶59家，服務(wù)訂單項(xiàng)目98個(gè)，涵蓋臨床早期(IND)、臨床三期和NDA等不同階段，并實(shí)現(xiàn)67個(gè)項(xiàng)目的階段性交付，涵蓋RDC、AOC、APC等復(fù)雜項(xiàng)目類型。
 

　　值得一提的是2025年，公司ADC業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)海外訂單和交付的破局，獲得海外雙載荷(Dual-Payload)ADC IND整包項(xiàng)目訂單；多肽和有效載荷-連接子(Payload-linker)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)NDA項(xiàng)目破局。隨著奉賢工廠中試產(chǎn)能投用，2025年，奉賢工廠共計(jì)交付20個(gè)新分子項(xiàng)目，逐步建立良好的交付記錄。2025年6月，公司上海奉賢工廠及外高橋研發(fā)生產(chǎn)基地先后通過(guò)歐盟質(zhì)量受權(quán)人(QP)審計(jì)，為新分子業(yè)務(wù)拓展全球市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。
 

　　在能力建設(shè)方面，2025年，公司圍繞營(yíng)銷、研發(fā)、生產(chǎn)等業(yè)務(wù)核心領(lǐng)域，持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化與AI能力建設(shè)。報(bào)告顯示，2025年，公司通過(guò)數(shù)字化賦能業(yè)務(wù)提效，識(shí)別出跨工廠物料與設(shè)備資源共享、長(zhǎng)壽工廠AI送檢計(jì)劃、研發(fā)設(shè)備使用率分析等32項(xiàng)提效專項(xiàng)場(chǎng)景，對(duì)增加業(yè)務(wù)收入、降低成本、提升效率、提高質(zhì)量等各個(gè)維度均有不同程度的改善和優(yōu)化。
 

　　分析指出，2025年，隨著國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)的恢復(fù)，以及中國(guó)創(chuàng)新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步融入全球版圖，臨床研究外包服務(wù)需求延續(xù)了復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。 根據(jù)梳理，除了博騰股份外，藥明康德、昭衍新藥、泰格醫(yī)藥、凱萊英等2025年均交出亮眼的“成績(jī)單”。
 

　　其中，藥明康德2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入454.56億元，同比增長(zhǎng)15.84%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)191.51億元，同比增長(zhǎng)102.65%，扣非歸母凈利潤(rùn)仍實(shí)現(xiàn)32.56%的穩(wěn)健增長(zhǎng)。昭衍新藥2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.58億元，；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.98億元，同比增長(zhǎng)302.08%。泰格醫(yī)藥2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.33億元，同比增長(zhǎng)3.48%；歸母凈利潤(rùn)8.88億元，同比增長(zhǎng)119.15%。凱萊英2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.7億元，同比增長(zhǎng)14.91%；歸母凈利潤(rùn)11.33億元，同比增長(zhǎng)19.35%。
 

　　2025年，CXO行業(yè)的復(fù)蘇是由ADC、細(xì)胞與基因治療等高景氣賽道驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情，頭部企業(yè)憑借技術(shù)壁壘、全鏈條服務(wù)能力和全球化布局，持續(xù)搶占市場(chǎng)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。隨著全球醫(yī)藥研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)創(chuàng)新藥出海步伐加快，以及數(shù)字化、AI技術(shù)在行業(yè)中的深度應(yīng)用，CXO行業(yè)有望持續(xù)釋放增長(zhǎng)潛力，頭部企業(yè)將憑借核心優(yōu)勢(shì)，在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)更重要的地位。
 

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