【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】回顧2023年的醫(yī)藥板塊，可以說(shuō)是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。挑戰(zhàn)方面，受醫(yī)藥生物投融資遇冷、醫(yī)藥反腐力度加大、藥械集采降價(jià)等方面的影響，部分藥企利潤(rùn)端有所承壓。不過(guò)，2023年國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥“出海”提速、國(guó)產(chǎn)ADC賽道不斷升溫、以GLP-1 受體激動(dòng)劑為代表的減肥藥研發(fā)火熱、腦機(jī)接口產(chǎn)品成功進(jìn)入人體試驗(yàn)階段、AI 制藥在 ChatGPT 成功背景下受到更高關(guān)注等，也給國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了更多的可能。
 

　　展望2024年，不少券商認(rèn)為醫(yī)藥板塊寒冬過(guò)盡、破曉已至。預(yù)計(jì)2024年該板塊有望逐步走出結(jié)構(gòu)性牛市。
 

　　例如，東方證券2024年1月1日研報(bào)稱，看好2024年醫(yī)藥投資潛力，建議關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新與突破。醫(yī)療器械方面，常規(guī)診療不斷恢復(fù)疊加政策邊際放松，板塊有望迎來(lái)戴維斯雙擊；創(chuàng)新藥方面，嚴(yán)格審評(píng)下研發(fā)持續(xù)推進(jìn)，關(guān)注前沿臨床進(jìn)展；CXO方面，行業(yè)景氣度有望邊際改善，具備底部投資價(jià)值。
 

　　中泰證券2023年12月25日研報(bào)也表示看好醫(yī)藥板塊的結(jié)構(gòu)性牛市機(jī)會(huì)，持續(xù)看好國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新的升級(jí)與出海、出口制造的出清與回暖、消費(fèi)醫(yī)療的升級(jí)與復(fù)蘇。
 

　　興業(yè)證券2023年12月研報(bào)指出，當(dāng)前醫(yī)藥板塊攻守兼?zhèn)洌S著近期板塊波動(dòng)，估值性價(jià)比進(jìn)一步提升，繼續(xù)看好2024年投資機(jī)會(huì)。繼續(xù)重點(diǎn)推薦創(chuàng)新主線方向，關(guān)注創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、CXO等賽道。建議關(guān)注中國(guó)醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)國(guó)際化全面升級(jí)下的新投資機(jī)遇。
 

　　中信證券在2023年12月也表態(tài)認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)期已見(jiàn)底，2024年行業(yè)有望回暖，并持續(xù)看好創(chuàng)新和出海兩條主線。建議圍繞三條主線布局：出海破局，強(qiáng)化走出國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的新增長(zhǎng)空間模式；行業(yè)反腐后時(shí)代，洗牌加速下?lián)碛泻诵漠a(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和商業(yè)模式受益的企業(yè)；圍繞“爆款產(chǎn)品”取得突破，進(jìn)入回報(bào)期的企業(yè)。
 

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　　總的來(lái)看，券商對(duì)2024年醫(yī)藥板塊的行情仍表示認(rèn)可，尤其是藥企的創(chuàng)新和出海方面被普遍看好。
 

　　從2023年國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海的情況來(lái)看，這一年可以說(shuō)是創(chuàng)新藥出海“大年”。雖然期間不乏加科思等在內(nèi)的多家創(chuàng)新藥企的License out項(xiàng)目終止，但整體的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海勢(shì)力依舊強(qiáng)勁。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2023年12月18日，2023年國(guó)內(nèi)共發(fā)生近70筆創(chuàng)新藥license out交易，已披露交易總金額超過(guò)350億美元。僅在2023年10月以來(lái)，就有百利天恒BL-B01D1、翰森制藥的HS-20089和HS-20093等國(guó)產(chǎn)藥宣布出海。
 

　　從出海的藥品來(lái)看，2023年，國(guó)產(chǎn)ADC被跨國(guó)藥企盯上的頻率比較高。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2023年前11月，中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)共發(fā)生36起對(duì)外授權(quán)事件，其中有12起為ADC對(duì)外授權(quán)。據(jù)悉，跨國(guó)藥企頻頻掃貨中國(guó)ADC的背后，與ADC市場(chǎng)前景廣闊相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)內(nèi)，2024-2030年，ADC藥物市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率為25.71%，預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)ADC藥物市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到74億元人民幣，到2030年，該市場(chǎng)更有望達(dá)到292億元人民幣。
 

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