【制藥網(wǎng) 市場分析】東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，2021年以來申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌近7%，同時不少醫(yī)藥主題基金的凈值出現(xiàn)了不同幅度回撤的情況。在業(yè)內(nèi)看來，醫(yī)藥股經(jīng)過短期的調(diào)整，目前該板塊估值已逐步接近正常水平。有基金經(jīng)理表示，醫(yī)藥行業(yè)是一個兼具科技和消費屬性的長期成長性行業(yè)，仍然堅定看好其中長期機遇，尤其是醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新、化和消費升級等方向投資機會。
 

　　醫(yī)藥創(chuàng)新：2021年，醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新繼續(xù)推進。尤其是集采常態(tài)化、醫(yī)保談判推進下，我國醫(yī)藥創(chuàng)新環(huán)境不斷改善，仿制藥的利潤空間逐步縮小，將持續(xù)倒逼企業(yè)向醫(yī)藥創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，目前我國創(chuàng)新藥發(fā)展勢頭強勁，預(yù)計未來5年本土創(chuàng)新藥銷售額以CAGR超30%的速度增長。這也將給創(chuàng)新藥帶來戰(zhàn)略性的投資機會。不過隨著NMPA 審評標準提高、本土行業(yè)標準加快接軌，對創(chuàng)新也提出了更高的要求，業(yè)內(nèi)預(yù)計具備前瞻布局和差異化創(chuàng)新戰(zhàn)略的值得關(guān)注。除了藥品以外，創(chuàng)新器械、創(chuàng)新疫苗等創(chuàng)新的商業(yè)模式也同樣值得關(guān)注。
 

　　醫(yī)藥化：隨著本土藥企創(chuàng)新能力的提升、海歸人才回流潮涌現(xiàn)，業(yè)內(nèi)認為中國制藥企業(yè)，化、商業(yè)化、差異化會是大勢所趨，具備更前瞻性的研究與更化視野的公司值得關(guān)注。例如，復(fù)星醫(yī)藥在化方面的創(chuàng)新研發(fā)能力頻頻獲得大型藥企的認可，例如2020年11月1日，復(fù)星醫(yī)藥的控股子公司復(fù)創(chuàng)醫(yī)藥授予Lily(禮來)在除中國大陸、香港及澳門特別行政區(qū)外所有國家及地區(qū)，在許可領(lǐng)域內(nèi)(包括診斷、預(yù)防、改善及治療人類或動物的任何疾病或癥狀在內(nèi)的所有用途)，關(guān)于BCL-2選擇性小分子抑制劑FCN-338的相關(guān)研發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化的權(quán)利。本次合作意味著復(fù)星醫(yī)藥在化的道路上又邁出了重要的一步。根據(jù)禮來(LLY.N)2019年年報顯示，禮來的銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋約120個國家及地區(qū)。無獨有偶，恒瑞也成為一家日趨化的大型制藥上市企業(yè)，近期公司表示會加強海外研發(fā)團隊的建設(shè)。據(jù)悉，目前公司在歐洲和美國都已經(jīng)建起了屬地化的團隊，將招募MNC有經(jīng)驗的人加入，并積極推進III期海外臨床。海外臨床團隊目前只有幾十個人，臨床前及注冊等還沒有成建制的團隊。
 

　　消費升級：需求端的消費升級包括疫苗、醫(yī)美以及各種連鎖的醫(yī)療資源、互聯(lián)網(wǎng)等模式。今年以來，醫(yī)美賽道受到高度關(guān)注，隨著市場需求的擴張以及消費水平提高，國內(nèi)醫(yī)美市場的迅速成長，規(guī)模持續(xù)擴大。數(shù)據(jù)顯示，2019年中國醫(yī)美市場規(guī)模為1769億元，到2023年，中國醫(yī)美市場規(guī)模將達到3601億元。在業(yè)內(nèi)看來，醫(yī)美市場空間龐大，但在監(jiān)管趨嚴的背景下，進入該領(lǐng)域的新競爭者挑戰(zhàn)重重，并且在進入行業(yè)之后，企業(yè)還需要具備產(chǎn)品研發(fā)實力、完善的銷售營銷布局，才能吸引和留住更多的客戶。相比較而言，業(yè)內(nèi)認為擁有技術(shù)優(yōu)勢、品牌實力及客戶優(yōu)勢的公司有望正在通過設(shè)立新公司及收購現(xiàn)有優(yōu)良的醫(yī)療美容機構(gòu)而迅速擴張。