【制藥網 市場分析】近日，有機構表示，隨著國內生物醫藥投融資回暖的紅利逐步傳導，國內各CRO細分板塊企業也有望陸續迎來業績拐點，具備長期配置價值。而回顧2026年第一季度，不少CRO企業交出了業績與訂單雙增長答卷，迎來暖意。如藥明康德、康龍化成、昭衍新藥、博騰股份、藥石科技、美迪西、益諾思、普蕊斯等一批企業實現營、利雙增。
 

　　其中，藥明康德作為醫藥CRO行業頭部企業，今年一季度業績再創新高，單季營收同比增長28.81%，突破124億元；歸母凈利潤同比增長26.68%，達46.52億元。藥明康德亮眼增速背后，是其CRDMO一體化模式的持續發力，小分子工藝研發與生產是公司核心增長引擎，TIDES(寡核苷酸、多肽)業務借力GLP-1賽道高景氣，貢獻了重要增量。從訂單來看，今年一季度藥明康德持續經營業務在手訂單總額高達597.7億元，同比增長23.6%，為其全年業績提供了很高的能見度，也充分體現了其全球CRDMO模式的優勢。小分子 D&M 業務、TIDES 新興板塊客戶粘性強，全球 CRDMO 壁壘持續加深。
 

　　康龍化成今年一季度實現營業總收入35.78億元，同比增長15.48%；歸母凈利潤3.35億元，同比增長9.75%。同時，公司今年年一季度新簽訂單同比增長超過30%，其中小分子CDMO板塊新簽訂單同比增長超過50%，主要由臨床后期大規模生產訂單帶動。
 

　　而昭衍新藥憑借稀缺的實驗動物資源壁壘，疊加下游需求爆發紅利，今年一季度實現訂單與業績雙雙強勢起飛。2026年一季度公司新簽訂單9.1億元，同比暴漲111.6%；截至一季度末，在手訂單突破31億元，同比大漲40.9%。按照項目周期測算，現有存量訂單穩穩鎖定未來兩年業績，目前實驗室產能滿載，項目排期長達4-5個月。量價齊升推動了公司業績大幅騰飛，2025年業績實現跨越式增長，2026 年一季度凈利潤同比接近480%增幅，扣非凈利潤漲幅超 700%，經營性凈現金流近翻倍。有機構預測，坐擁緊缺實驗猴核心資源、三十億級在手訂單保駕護航，昭衍新藥牢牢卡位行業黃金賽道，伴隨下游創新藥研發持續擴容與國產新藥出海提速，公司成長動能全面釋放，未來發展潛力無限。
 

　　博騰股份今年一季度也實現營業總收入8.86億元，同比增長10.59%。歸母凈利潤為2786.51萬元，同比大幅增長750.41%，實現扭虧為盈。從公司業務進展情況來看，傳統小分子原料藥業務實現收入8.31億元，同比增長約9%，是收入的主要來源。新業務(小分子制劑、細胞與基因治療、新分子業務)合計收入5073萬元，同比增長約25%。其中，新分子業務雖受交付節奏影響收入短期下滑，但新簽訂單約5700萬元，同比增長約66%，為后續增長提供空間。
 

　　再看美迪西，2026年一季度公司實現營業收入3.65億元，同比增長36.52%；歸母凈利潤1561.54萬元，較上年同期實現扭虧為盈。據悉，一季度，美迪西接連達成多項重磅戰略合作，進一步鞏固了與國內外頭部藥企的長期協同關系，訂單確定性持續增強。
 

　　藥石科技2026年一季度也實現營業收入5.08億元，同比增長11.65%；歸母凈利潤4888.66萬元，同比增長36.59%。公司表示，2026年一季度，公司積極拓展重點業務，推動收入穩步增長。其中，藥物研究階段業務繼續處于業務模式調整與戰略優化聚焦階段，藥物開發及商業化階段的產品和服務實現收入4.27億元，同比增長14.40%。目前，公司在手訂單金額增長超過20%，下一步將持續強化訂單交付與經營質量提升。此外，益諾思、普蕊斯等也均實現營利雙增。
 

　　分析指出，受益十五五產業規劃扶持、重大新藥創制專項落地、藥審審批提速、創新藥市場化定價等多重利好，國內新藥IND申報連年走高。同時人口老齡化驅動腫瘤、慢性病新藥研發提速，ADC、細胞與基因治療、小核酸等前沿生物藥研發如火如荼，疊加國產創新藥出海授權項目激增。隨著創新藥市場的發展，醫藥CRO企業也將迎來新的機遇。
 

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。