【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】4月9日，港股部分醫(yī)藥股再度活躍。截至14:51，瑞科生物漲4.44%，藥明康德漲3.13%，銀諾醫(yī)藥漲2.17%，昭衍新藥漲2.07%。
 

　　消息面上，近期醫(yī)藥生物板塊特別是創(chuàng)新藥領(lǐng)域迎來(lái)政策暖風(fēng)。如自4月1日起，2026版國(guó)家醫(yī)保目錄與癌癥門(mén)診報(bào)銷(xiāo)新政全面實(shí)施。新版目錄新增114種藥品，涵蓋50種1類(lèi)創(chuàng)新藥和36種抗腫瘤藥物；癌癥門(mén)診報(bào)銷(xiāo)比例大幅提升，職工醫(yī)保不低于90%，居民醫(yī)保不低于80%，并取消多數(shù)地區(qū)起付線(xiàn)，完善雙通道報(bào)銷(xiāo)機(jī)制。
 

　　從個(gè)股來(lái)看，瑞科生物近期發(fā)布2025年業(yè)績(jī)顯示，2025年收入人民幣1272.6萬(wàn)元。目前公司的疫苗組合有10余款疫苗，包括公司的兩款戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品：REC610是一款新佐劑重組帶狀皰疹疫苗，目前處于中國(guó)上市申請(qǐng)階段；REC603是一款重組九價(jià)HPV疫苗，目前處于III期臨床試驗(yàn)階段。
 

　　通過(guò)公司在此領(lǐng)域多年的投入與專(zhuān)注，公司開(kāi)發(fā)了一個(gè)綜合疫苗創(chuàng)新引擎，包括新型佐劑平臺(tái)、蛋白工程平臺(tái)、免疫評(píng)價(jià)平臺(tái)及工藝開(kāi)發(fā)平臺(tái)。公司亦已建立IPD系統(tǒng)，使公司能夠同時(shí)推進(jìn)多款候選疫苗的研發(fā)。遵循公司的OPTI疫苗開(kāi)發(fā)理念，公司已建立由10余款候選疫苗組成的疫苗組合。
 

　　藥明康德4月3日在互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司始終致力于通過(guò)提供一體化、端到端的新藥研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)，推動(dòng)全球醫(yī)藥健康創(chuàng)新。目前，公司的賦能平臺(tái)正承載著來(lái)自全球30多個(gè)國(guó)家的合作伙伴的研發(fā)創(chuàng)新項(xiàng)目，致力于將更多新藥、好藥帶給全球病患。公司將持續(xù)聚焦CRDMO核心戰(zhàn)略，加速全球化能力建設(shè)和產(chǎn)能投放，不斷提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率，為客戶(hù)和股東創(chuàng)造更大價(jià)值。從業(yè)績(jī)上看，2025年藥明康德實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為454.6億元，同比上升15.8%；歸母凈利潤(rùn)為191.5億元，同比上升102.6%。公司表示，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的變化主要體現(xiàn)在CRDMO業(yè)務(wù)模式的持續(xù)強(qiáng)化與優(yōu)化。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)聚焦并加強(qiáng)這一業(yè)務(wù)模式，提升了整體的盈利能力，營(yíng)業(yè)收入也隨之增長(zhǎng)。同時(shí)，公司在臨床后期和商業(yè)化項(xiàng)目的增長(zhǎng)推動(dòng)下，生產(chǎn)效率得到顯著提升。
 

　　銀諾醫(yī)藥近期發(fā)布2025年業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司完成從純研發(fā)型企業(yè)向“研發(fā)+商業(yè)化”雙線(xiàn)運(yùn)營(yíng)的核心轉(zhuǎn)變，核心產(chǎn)品依蘇帕格魯肽α成功實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.32億元，毛利率達(dá)89%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的產(chǎn)品盈利潛力。同時(shí)，公司在管線(xiàn)研發(fā)、全球化布局、技術(shù)平臺(tái)升級(jí)等多維度取得突破性進(jìn)展，為2026年醫(yī)保落地后的規(guī)?；鲩L(zhǎng)及中長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局筑牢堅(jiān)實(shí)根基。
 

　　而昭衍新藥2025年實(shí)現(xiàn)收益為人民幣16.58億元，公司權(quán)益股東應(yīng)占年內(nèi)溢利達(dá)到人民幣2.99億元，同比大幅增長(zhǎng)302.1%。報(bào)告期內(nèi)，公司整體在手訂單金額約為人民幣26億元，新簽訂單金額約為人民幣26億元。據(jù)悉，昭衍新藥全面深化市場(chǎng)開(kāi)拓與技術(shù)賦能，推動(dòng)業(yè)務(wù)全線(xiàn)增長(zhǎng)，2025年，公司在抗體、小核酸、ADC及肽類(lèi)藥物的項(xiàng)目簽約量同比大幅增長(zhǎng)，非人靈長(zhǎng)類(lèi)生殖毒性及致癌試驗(yàn)等高難度長(zhǎng)周期試驗(yàn)亦保持穩(wěn)定上升態(tài)勢(shì)。
 

　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，醫(yī)藥板塊特別是創(chuàng)新藥領(lǐng)域經(jīng)歷充分調(diào)整，市場(chǎng)預(yù)期與持倉(cāng)水平已處于低位。在BD交易持續(xù)推進(jìn)、商業(yè)化業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，以及資金再平衡效應(yīng)的多重驅(qū)動(dòng)下，醫(yī)藥板塊正迎來(lái)價(jià)值重估的重要窗口期。
 

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